ไม่ใช่เรื่องแปลกที่หุ้นเกี่ยวกับปัญญาประดิษฐ์ (AI stocks) จะทะยานขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ชื่ออย่าง NVIDIA, AMD, หรือแม้แต่บริษัทหน้าใหม่ด้านซอฟต์แวร์ AI ต่างถูกคาดหวังให้กลายเป็น “ขุมทองแห่งอนาคต” แต่นักวิเคราะห์บางส่วนกำลังเตือนว่า เราอาจกำลังเข้าสู่ช่วงเวลาสำคัญที่เรียกว่า “Show Me the Money” — หมายถึง บริษัทเหล่านี้จะต้องพิสูจน์ให้เห็นว่า พวกเขาสร้างรายได้จริง ไม่ใช่แค่มีเทคโนโลยีล้ำ ๆ
ทำไมตอนนี้ถึงถูกจับตา?
หลังจากกระแส ChatGPT เปิดประตูให้โลกเห็นศักยภาพของ AI อย่างชัดเจน นักลงทุนก็หลั่งไหลเข้าสู่หุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI แทบทุกตัว ทั้งบริษัทที่ทำชิปประมวลผล ไปจนถึงผู้พัฒนาโมเดล AI เอง แต่พอเวลาเริ่มผ่านไป คำถามก็เริ่มเกิดขึ้น:
-
โมเดลที่ฉลาด จะทำเงินยังไง?
-
ต้นทุนในการเทรน AI สูงเกินจะคุ้มค่าหรือไม่?
-
โมเดลฟรี ๆ จะเบียดตลาดพาณิชย์ไหม?
ความเสี่ยงที่ยังไม่มีคำตอบ
หนึ่งในประเด็นใหญ่คือโมเดล AI แบบโอเพนซอร์ส เช่น LLaMA, Mistral หรือ Falcon กำลังได้รับความนิยมมากขึ้น ซึ่งอาจลดความได้เปรียบของบริษัทที่ต้องลงทุนมหาศาลในการพัฒนาโมเดลปิด ขณะเดียวกัน ธุรกิจยังไม่สามารถหาวิธีเก็บเงินผู้ใช้อย่างต่อเนื่องได้ดีพอ
ตัวอย่างเช่น Meta และ Google ลงทุนกับ AI จำนวนมาก แต่รายได้จาก AI โดยตรงยังไม่ชัดเจน ต่างจากบริษัทขายชิปอย่าง NVIDIA ที่ยังมีความต้องการสูงจากตลาดเทรนนิ่งและอินฟราสตรัคเจอร์
นักลงทุนเริ่ม “ตั้งคำถาม”
นักวิเคราะห์จาก ARK Invest และ Morgan Stanley ตั้งข้อสังเกตคล้ายกันว่า ตอนนี้ตลาดเริ่มมีความระแวงว่า “การเติบโตของ AI จะมีรากฐานมั่นคงหรือไม่” เพราะรายได้ยังตามไม่ทันต้นทุน ในขณะที่คู่แข่งเพิ่มจำนวนขึ้นทุกวัน
ตอนนี้ไม่ใช่แค่เรื่องของความฉลาดอีกต่อไป — แต่เป็นเรื่องของการเปลี่ยน “นวัตกรรม” ให้กลายเป็น “เงิน” ได้จริงหรือเปล่า
แหล่งข้อมูลอ้างอิง:
- รายงานจาก ARK Invest: “Artificial Intelligence: The Next Big Growth Driver?”
- Research note จาก Morgan Stanley: “AI Stocks: Positioned for Long-Term, but Short-Term Uncertainty Remains”
